华尔街看好 Archer Aviation，认为值得买入。以下是我不这么认为的原因。

Archer Aviation (ACHR +2.90%)是电动垂直起降（eVTOL）航空器市场的领先企业之一。航空航天这家航空航天与国防科技公司的目标是通过10至15分钟的空中出行缓解城市交通拥堵。

一些分析师看好 Archer Aviation。尽管该股今年迄今下跌近50%，分析师给出的平均目标股价为10.89美元，比当前交易价格每股高约7美元。

Archer的优势在于其与汽车制造商的商业合作关系斯特兰蒂斯 和 联合航空。近期收购的一些业务也具有潜力Boeing子公司：无人机制造商Insitu、电动垂直起降飞行器制造商Wisk Aero，以及开发软件基础设施和数字空中交通管理系统的SkyGrid。

然而，仔细审视后会发现，投资者有理由对Archer保持警惕。原因有三点。

图片来源：Getty Images

延误正使其电动垂直起降飞行器计划停滞

Archer Aviation的Midnight电动垂直起降飞行器仍面临美国联邦航空管理局（FAA）持续的认证延误，目前尚未获准开展全面商业载客运营。

$3.91+$0.11 (+2.90%)

纽约证券交易所 · 截至 4:00 PM ET 10/23/26

城市空中交通市场完全依赖复杂的多阶段FAA认证，这些认证受严格安全标准约束，也容易遭遇意外延误。由于监管瓶颈、供应链限制或垂直起降机场基础设施建设延误，商业运营启动时间很容易推迟。飞行测试或认证里程碑的任何挫折，都会直接增加资金消耗风险。

该公司还卷入了一起专利侵权诉讼，对方是 Vertical AerospaceArcher声称，Vertical的Valo电动垂直起降飞行器在外观和技术上与Archer的Midnight过于相似。10月6日，Vertical提起反诉，称Archer的专利无效，并指称Archer从Vertical复制了Midnight的推进系统。

距离盈利仍有很长的路要走

Archer的核心电动空中出租车业务仍未产生收入，同时还在大量消耗资本，用于研发、制造和飞行测试。

为维持资金充足，公司频繁发行股票或依赖以股票融资的交易，随着时间推移造成显著股权稀释，降低现有散户股东的潜在收益空间。

第二季度，Archer报告收入为5百万美元，而去年同期收入为零。不过，其亏损也增至284.2百万美元；2025年第二季度的净亏损为206美元。

电动垂直起降飞行器市场竞争日益拥挤

Archer正与资金雄厚的竞争对手展开激烈角逐，例如Joby Aviation，以及大型传统航空航天企业和中国亿航等国际竞争者。Joby在FAA试飞方面领先Archer，亿航则已在中国获得批准。

即使Archer取得航空器认证，要打造一个盈利、高频、安全的商业空中出租车网络，仍需应对城市分区规划、噪声限制和公众接受度等问题。

简而言之，Archer长期来看当然有可能成功，但公司面临的风险太多，因此Archer股票并非值得投资。